[ad_1]
Ang mga komento ng US Securities and Trade Fee chairman na si Gary Gensler sa linggong ito ay mayroong ilang mga digital asset supervisor na napagtanto na ang kaguluhan sa unang kalahati ng taon para sa isang totoong bitcoin exchange-traded fund (ETF) ay maaaring maaga pa.
Sa sinabi sa Aspen Safety Discussion board noong Martes, sinabi ni Gensler na magiging bahagya siya sa mga ETF batay sa mga futures na kinakalakal sa Chicago Mercantile Trade (CME).
“Sa palagay ko ang kanyang mga komento ay medyo malinaw na ang isang purong spot bitcoin ETF ay hindi paparating at ang mga futures na produkto ay maaaring isaalang-alang,” Steven McClurg, punong opisyal ng pamumuhunan para sa Valkyrie, na mayroong nagsampa ng aplikasyon kasama ang SEC para sa isang bitcoin ETF. “Sa palagay ko ay tiyak na ididirekta nito ang aming mga pag-uusap at ang aming mapa ng kalsada ng produkto.”
Habang pinaghihinalaan ng marami sa mundo ng crypto na gugustuhin ng Gensler ang mga sasakyan sa pamumuhunan na kasama ang mga futures ng bitcoin, ito ang kauna-unahang pagkakataon na kinumpirma ni Gensler ang kanyang kagustuhan nang malinaw, sinabi ni James Seyffart, ETF analysis analyst sa Bloomberg Intelligence.
Ang ilang mga kalahok sa industriya ay nagsabi na maaari itong humantong sa isang spate ng mga utility na kasama ang futures ng bitcoin. Sa Huwebes, ang supervisor ng asset na nakabase sa Atlanta na Invesco inilapat para sa isang ETF na magsasama ng pagkakalantad sa futures, ang Grayscale Bitcoin Belief (GBTC) at mga Canadian bitcoin ETF. (Ang Grayscale ay isang subsidiary ng Digital Forex Group, magulang na kumpanya ng CoinDesk.)
Ang benepisyo ng pag-prioritize ng futures ng bitcoin sa bitcoin spot ETFs ay hindi malinaw, sinabi ni McClurg.
“Ito ay isang talagang kakaibang mundo kung saan maaari mong ilunsad ang isang bitcoin ETF sa Canada, mabibili ito ng mga tao sa US sa pamamagitan ng kanilang mga brokerage, at makakalikha ka ng isang US ETF na could kasamang mga Canadian ETF, ngunit ang isang bitcoin ETF ay hindi magagamit sa US,” Sinabi ni McClurg.
Maaaring maniwala si Gensler na ang isang sasakyan na namumuhunan batay sa federally regulated bitcoin futures ay maaaring mag-alok ng mas maraming regulasyon na unan kaysa sa isa batay sa bitcoin mula sa lugar. mga palitan na kinokontrol sa isang batayan ng estado, sinabi ni Seyffart.
“Hindi ko talaga binibili iyon, dahil… mayroong isang tumutukoy na ugnayan sa pagitan ng spot bitcoin at ng futures market, kaya kahit na ano ang gawin mo dito, magkakaroon ng ilang overlap [in] mga kaugnay na merkado, “Seyffart mentioned. “Sa palagay ko ang pinakamalaking bagay dito ay karaniwang isang pagkaantala.”
Ang mga produktong futures ng Bitcoin ay hindi lamang magiging mas kumplikado at magastos upang pamahalaan, ngunit maaaring hindi sila ginusto ng merkado, sinabi ni Seyffart.
Kasaysayan, ang mga institusyon ay dumagsa sa mga closed-end na pondo tulad ng GBTC sa paglipas ng buying and selling bitcoin futures sa CME, sinabi ni Seyffart.
“Ang mga futures ng Bitcoin ay lumalaki at lumalaki ito sa isang malusog na clip, ngunit hindi pa rin nila nakikita kahit saan malapit sa pangangalakal ng GBTC,” sabi ni Seyffart. “Pinag-uusapan natin ang tungkol sa $ 25 bilyon sa GBTC pagkatapos ng isang drawdown at kalakalan sa isang diskwento.”
Bukod sa mga survey ipinapakita na ang mga namumuhunan ay nais ng isang bitcoin ETF, inventory ng MicroStrategy kumikilos bilang isang proxy para sa isang bitcoin ETF ay katibayan din na nais ng merkado ang isang sasakyan sa pamumuhunan batay sa presyo ng spot ni bitcoin, idinagdag ni Seyffart. Ang MicroStrategy ay isang kumpanya ng software program na nagtataglay ng malaking halaga ng bitcoin sa kaban ng yaman nito.
Ang mga futures ng kalakal ay could potensyal ding makipagkalakalan sa isang negatibong premium, sinabi ni Valkyrie na McClurg.
“I’d argument that [a futures ETF is] hindi ligtas para sa mga namumuhunan sa tingian na ibinigay na ang futures ay hindi laging tumpak na sinusubaybayan kung ano ang nangyayari sa spot market, “McClurg mentioned.
Matapos ang mga komento ni Gensler sa linggong ito, malamang na patuloy na aprubahan ng SEC ang mga aplikasyon sa mutual fund ng bitcoin futures at pagkatapos ay aprubahan ang mga ETF batay sa futures ng bitcoin, sinabi ni Seyffart.
“Ang pakinabang ng mutual fund ay kung hindi sila makontrol o ang laki ay masyadong malaki o kung ano ang mangyari, maaari mong isara ang isang pondo sa isa’t isa, ngunit hindi mo maaaring isara ang isang ETF,” sabi ni Seyffart.
Tagapagbigay ng ETF Teucrium ay ang nag-iisang nagbigay na nagsampa ng isang aplikasyon para sa isang produktong ipinagpapalit (ETP) batay lamang sa futures ng bitcoin, idinagdag ni Seyffart. Ngunit ang Teucrium ay nag-file lamang ng S-1 nito at hindi pa nagsisimula ng isang panahon ng pagsusuri sa SEC sa pamamagitan ng pagsampa ng isang Type 19b-4.
Ang SEC ay could 240 araw pagkatapos mag-file ang isang nagbigay ng 19b-4 nito upang magpasya sa isang aplikasyon. Ang unang pag-expire ng isa sa mga home windows ng pagkontrol ay darating sa Nobyembre kasama Ang 19b-4 ni VanEck, at sinabi ni Seyffart inaasahan niya na tatanggihan ng SEC ang aplikasyon ni VanEck at posibleng iba pang mga aplikasyon sa buong natitirang taon at unang bahagi ng 2022.
Ang VanEck ay isa sa mga unang nagpalabas na nag-file para sa isang futures na ETP ng bitcoin bago ang pagkakaroon ng futures ng bitcoin, at mayroon nagsampa para sa isang futures mutual fund ng bitcoin, ayon kay Gabor Gurbacs, direktor ng diskarte sa digital-asset sa VanEck.
“Ang pamamahala ng futures ay mahal at ang mga kinakailangan sa margin ay napakataas sa antas ng palitan tulad ng CME,” sabi ni Gurbacs. “Kailangan mo ring igulong ang mga kontrata sa futures buwan buwan na nagkakahalaga ng gastos at nagdaragdag ng pagkasumpungin.”
Ang Gurbacs ay hindi magkomento sa diskarte sa hinaharap ng VanEck, ngunit sinabi niya na inaasahan niyang makita ang higit pang mga aplikasyon ng ETF na batay sa futures sa hinaharap sa kabila ng mga gastos at pagiging kumplikado na nauugnay sa futures.
[ad_2]
Source link